XEX智能交易所：加密货币衍生品杠杆、期货和期权简介

时间：2023-09-12 来源：作者：我要纠错

加密货币衍生品杠杆、期货和期权简介

加密货币衍生品是指通过基于区块链技术的交易平台进行交易的各种金融工具。与传统金融衍生品类似，加密货币衍生品的交易方式是基于预测未来市场价格变动的套利策略。接下来将具体介绍不同类型的加密货币衍生品以及风险。

加密货币衍生品介绍

目前，加密货币市场中的主流衍生品有：杠杆交易、期货合约和期权合约。其中，一部分加密货币交易所并未将杠杆交易以及杠杆代币归为衍生品之一，但这两种不同于现货的交易方式确实为用户带来了多样化的操作，并且能达到衍生品所能及的效果。

一、杠杆交易

杠杆交易是一种使用第三方提供的资金进行资产交易的方式。与常规的现货交易相比，杠杆交易能够让用户获得更多资金，对交易结果进行放大，使用户能够在盈利交易中获得更大的利润。

在传统金融市场中，杠杆交易一般被称为融资融券，借入的资金一般都由股票经纪人提供。然而，在加密货币市场中，借入资金通常由交易所中其他用户提供。资金提供者通过将资产放入交易所以获取利息，通过杠杆借入资产的用户则支付杠杆利息，交易所作为中介方通过调配资产并从中获取手续费。

杠杆交易可用于开仓多头和空头交易。多头方可以借入稳定币对加密货币进行买入反映了用户对于资产价格上涨的期望；而空头则借入加密货币立即卖出并在市场下跌后买回对应币种，反映了与多头相反的情况。在使用杠杆交易开立多头或空头时，交易者的资产将充当借入资金的抵押品。

杠杆交易的优势就是通过较少的投资成本来开仓多个币种的杠杆交易，从而为投资者带来更高的收益。相比现货交易只能买入做多，杠杆交易为投资者提供做空机会并在市场下行时也能获利。但是当用户对市场方向判断错误时，杠杆交易也同样会为用户带来严重的损失。高倍的杠杆借入也就意味着市场价格的小幅波动也可能会使用户的保证金全部亏光。

由于杠杆交易的爆仓风险性，个别交易所为用户提供了全仓杠杆和逐仓杠杆功能。全仓杠杆则是账户内支持所有交易对的杠杆交易，并且账户内资产互相担保共享使用。一旦发生爆仓，账户下所有资产都将被平仓。逐仓杠杆则是每个账户内每个交易对拥有独立的仓位，每个逐仓账户的风险互不影响。一旦发生爆仓，对其余逐仓账户并不影响。

总体来看，逐仓杠杆功能对于用户整体仓位的风险管控意识更强，可以将不同资产的风险互相隔离，但需要用户时刻关注不同借贷资产的保证金情况。全仓杠杆功能则是有利于对单一资产进行风险管控，相较逐仓而言保证金的集中共享可以更好的缓冲单一币种的爆仓情况，但某一资产的极端行情就可能会造成所有仓位都被平仓。

二、期货合约

期货合约作为加密货币市场中推出较早的衍生产品，也是目前交易量最高的衍生品。加密货币市场中的期货合约分为两种：交割合约和永续合约。

a、交割合约介绍

交割合约是一种加密资产衍生产品。用户可以通过判断涨跌，选择买入做多或卖出做空合约来获取数字资产价格上涨 / 下降的收益。主流加密货币交易所的交割合约一般使用差价交割的模式，合约到期时交易所将对所有未平仓的合约订单进行平仓。

目前加密货币市场中交割合约的交割时间多分为「当周、次周、季度」，并可以加一定倍数的杠杆。目前主流交易所支持高达 125 倍的杠杆，在行情波动剧烈的市场中，爆仓风险较高。

b、永续合约介绍

永续合约是一种创新型衍生品，该合约与交割合约相似。只不过永续合约并没有交割日，用户可以一直持有。

在传统的金融期货合约中，合约参与的一方往往需要持有一种合约标的物（以商品为主，例如小麦、黄金、铜等），而持有标的物在实际中将会增加合约的持有成本，导致合约市场与现货市场中的价差变大。为了确保永续合约价格和现货标的价格之间的长期趋同，交易所基本都会使用资金费率的方式。

资金费率是指永续合约市场中所有多头和空头之间的资金结算，每 8 小时结算一次。资金费率决定了付款方和收款方；如果费率为正，则多头支付资金给空头；如果为负，空头支付资金给多头。可以认为这是交易者持有合约头寸的一笔费用，或一笔退款。这种机制可以平衡买卖双方对永续合约的需求，使永续合约的价格与标的资产价格基本保持一致。主流加密货币交易所几乎都已支持永续合约，杠杆倍数最高可达 125 倍，永续合约也是当下最受市场欢迎的衍生品。

交割合约与永续合约的区别

1、永续合约的操作简单，不需要考虑交割和换仓等步骤，可以提供与现货几乎一样的使用体验。对于投资者而言降低了专业性的投资门槛。交割合约在到期时若被系统自动交割则需要支付交割手续费，相较永续合约而言需要时刻关注其交割时间。

2、投资者可以长期持有永续合约以获得更高的投资收益，但需要注意的是每八小时会有资金费率结算，若持有合约方向为资金支付方，那么资产会造成轻微损失。由于资金费率的规则，合约交易大户一般都会在资金费率结算时间前平仓以避免资金磨损，更有专业的量化投资者则会利用多空比以及市场行情进行开仓成为资金费率的收益方。

3、永续合约价格与现货市场价格保持较高锚定，而交割合约价格偏离较大。永续合约由于资金费率机制的原因，其合约标记价格始终与现货价格相接近。交割合约距离交割时间越远，其价格与现货价格偏离越高，而在临近交割时间时由于平仓交易量增多往往波动率较大，容易发生「插针」现象（插针指某种加密货币的合约价格由于市场操控等原因在某个时间点价格迅速冲高或下跌，然后又迅速恢复到正常的价格。虽然价格未变但造成大量仓位爆仓。）。

c、正向合约与反向合约

加密货币市场中，正向合约也称之为稳定币合约，即利用稳定币（USDT）来充当合约中的保证金。反向合约也称之为币本位合约，则是利用币种做对应交易对的合约保证金。

传统金融市场中衍生品一般都为正向合约即利用现金来结算，而反向合约则是加密货币市场中的创新，利用加密货币（BTC、ETH 等）成为衍生品开仓的抵押物，极大增加了加密货币在二级市场中的需求，推动市场的流动性。

两者区别

1.计价单位不同：USDT本位永续合约是以USDT为计价单位；币本位永续合约是以美元USD为计价单位。因此两者之间的指数价格也会有所不同，比如BTC/USDT永续合约的指数价格是BTC现货兑USDT的价格；而BTC/USD币本位永续合约的指数价格是BTC现货兑美元的价格。

2.合约价值不同：USDT本位永续合约每张合约的价值为对应的标的币种，比如BTC/USDT的面值为0.001BTC；币本位永续合约每张合约的价值为USD，比如BTC/USD的合约面值为100美元。

3.充当担保资产币种不同：USDT本位永续合约所有品种合约都使用计价币种USDT作为担保资产，用户只需要持有USDT即可参与各个品种合约的交易；币本位永续合约是以标的币种作为担保资产，用户需要持有对应标的币种方可参与该品种合约的交易，比如BTC/USD币本位永续合约，用户需要转入BTC充当担保资产。

4.计算盈亏币种不同：USDT本位永续合约所有品种合约都使用计价币种USDT计算盈亏；币本位永续合约是以标的币种计算盈亏，比如用户交易BTC/USD币本位永续合约，盈亏的币种是BTC。

结算货币的不同最终影响了两种合约的优缺点，导致了不用的使用场景。

三、期权合约

期权合约是一种越来越流行的数字资产投资方式。它们是一种金融衍生品形式，赋予持有人权利，但没有义务在特定日期之前以预定价格购买或出售一定数量的加密货币。这种类型的交易允许投资者在不持有任何代币的情况下利用市场的上涨和下跌。与直接购买加密货币相比，它还为投资者提供了通过更大的杠杆作用在短期内赚更多钱的机会。期权合约既可以用作对冲其他投资的一种形式，也可以用作推测价格走势的一种方式。

根据经纪人的不同，有不同类型的期权合约可用，包括美式和欧式期权。美式期权可以在到期日之前的任何时间行权，而欧式期权只能在到期日之前行权。还有其他类型的加密选项，例如现金结算、二进制和 SPOT（简单支付选项交易）。

期权交易是一种高杠杆交易形式，对于没有经验的交易者来说可能存在风险。在进行期权交易之前，重要的是要进行研究并了解交易条款以做出明智的决定。与任何投资一样，加密期权应谨慎使用，只有具备足够交易知识的人才应考虑。

加密期权的优势之一是它们变得越来越广泛，越来越多的经纪人提供它们。因此，投资者可以获得更广泛的选择，这有助于分散他们的投资组合，同时也让他们更好地控制他们支付的价格和他们承担的风险量。此外，加密期权可用于对冲其他投资，使投资者有可能减轻市场波动和不确定性的影响

加密期权彻底改变了数字资产的交易方式，为投资者提供了新的机会来分散他们的投资组合，并在不实际拥有任何代币的情况下利用市场的上涨和下跌。但是，重要的是要了解与交易期权相关的风险，并就自己的投资做出明智的决定。

对于那些希望进入加密期权世界的人来说，进行广泛的研究并找到一家提供优质期权访问权限的信誉良好的经纪商非常重要。凭借一些知识和理解，投资者可以利用这些独特的交易工具来最大化他们的利润和最小化他们的风险。

为什么使用加密衍生品

加密货币衍生品是一种强大的交易工具，可让交易者在加密货币市场中实现利润最大化并降低风险。以下是在交易加密货币时应考虑加密衍生品的一些原因：

1.增加杠杆——加密货币衍生品为交易者提供了增加杠杆的机会，使他们能够以更少的资本进行更大的交易。这对于希望以小额投资赚取大笔利润的交易者尤其有利。

2.降低风险——加密衍生品可用于对冲市场波动，这有助于减少交易的潜在损失。通过对冲，交易者可以限制他们的下行风险，同时最大化他们的上行潜力。

3.增加流动性——加密衍生品在流动性高的交易所进行交易，使交易者更容易快速开仓和平仓。这使交易者能够利用快速的市场波动而无需等待交易结算。

4.低费用——最后，与其他形式的加密货币交易相比，加密货币衍生品交易的费用通常较低。这使得此类交易对散户和机构投资者都更具吸引力

近年来，加密货币衍生品越来越受欢迎，因为它们与传统的加密货币交易方法相比具有多项优势。通过正确的风险管理策略，交易者可以使用加密货币衍生品来最大化利润，同时减少潜在损失。因此，在进行加密货币交易时应考虑加密货币衍生品。

总结

总之，加密货币衍生品交易为交易者提供了一个机会，可以利用数字资产市场的波动性并获得比传统投资更多的资金。这种类型的交易还允许对未来价格走势进行投机以及对冲损失。最终，交易加密货币衍生品的目标是进行有利可图的交易并实现利润最大化，同时根据个人目标和偏好管理风险。通过正确的方法，交易者可以在降低风险的同时赚取可观的利润。

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以下是一些加密货币期货的操作类名词：

1.开仓 - 开立新的期货合约头寸

2.平仓 - 平掉现有的期货合约头寸

3.多头 - 持有看涨头寸的交易者

4.空头 - 持有看跌头寸的交易者

5.杠杆 - 通过借款增加头寸规模的能力

6.保证金 - 交易者必须在开仓时缴纳的资金，以保证他们的交易头寸

7.强平 - 当交易者的保证金账户低于一定水平时，强制平仓以减少损失

8.合约规格 - 包括合约面值、价格步长、最小变动单位等信息