如何理解阿尔法收益和贝塔收益两种不同策略?

时间:2021-11-30  来源:  作者: 我要纠错



对于金融投资玩的比较久的人肯定都会接触过阿尔法收益和贝塔收益,这两种收益都是一种投资策略,与基金中基金相同,区别只是针对的市场不同。简单来说,和市场一起波动的部分叫做贝塔收益;不和市场波动的部分叫做阿尔达收益。资产的总收益就是阿尔法收益和贝塔收益以及残留收益。

举个例子来说,就是可以先定义一个市场基准,这个基准来自于金融资产中的贝塔系数,当系数为1时,意味着金融资产和市场的波动保持一致性。也就是说市场上涨/下跌多少,金融资产则上涨/下跌多少。当系数为0.6时,则代表着金融资产少于市场基准,则代表市场上涨10%,则金融资产上涨0.6%,当金融资产系数大于1时,则波动也会出现同等变化。金融资产伴随市场波动所产生的收益则为贝塔收益。

由此可以理解为贝塔收益是伴随着市场风险所产生的收益,它是一种相对而言比较变动的投资收益;阿尔法收益则完全相反,它是通过资产收益减掉贝塔收益所得到的收益,是和市场无关的,是需要主动管控基金才能够获取的收益。

在做基金中基金投资的时候,常常会用到阿尔法收益和贝塔收益两种不同的策略进行投资。绝大多数人都会觉得阿尔法策略是非常难得的,反之贝塔比较容易得到,这是因为市场本身就是一个波动的状态。而基金本身就是通过调节持仓的比例来改变贝塔系数,从而获得收益,但是想要更进一步创造出阿尔法收益,就非常考验顾投的能力,必须通过管理、事件、股票等多种选择和手段来获得超额收益。

简而言之,投资者可以将阿尔法收益定性为绝对收益,是通过挑选不同的有价证券来获得的一种收益;贝塔收益则可以定性为相对收益,是通过承担市场风险而获得一种收益。

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